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　　USDC更是在诞生之初就打上了合规烙印，Circle强调，以完全储备的方式支持USDC。目前德勤担任Circle的独立审计师，Circle每周披露USDC的储备情况，并每月发布具体储备报告，报告遵循美国注册会计师协会 (AICPA) 制定的标准编制。作为比较，Tether每季度都会发布由独立第三方会计师事务所BDO Italia编制的储备报告，报告遵循国际审计与鉴证准则理事会(IAASB) 制定的标准编制。

　　HashKey Group行业分析员Jade Shi告诉界面新闻记者，核心原因在于Circle的合规化路径与美国监管框架高度契合。美国《GENIUS法案》（《指导与建立美国稳定币国家创新法案》）要求稳定币发行方必须持有100%高流动性储备并接受联邦监管，而Circle通过储备透明化、与合作托管等举措满足了这些要求。反观Tether，长期因储备结构不透明、离岸注册地以及多国监管调查，难以通过美国IPO审查。

　　Jade Shi提及的分销模式，正是Circle与泰达公司的一个显著区别——需要提供高额的分销成本。而泰达公司并没有与分销平台有如此深度且原始的绑定，且由于位处稳定币龙头地位，在分销渠道方面也具有更大的线年，Circle的分销和交易成本达到10.11亿美元，较2023增加了2.91亿美元，大幅增长40.4%。Circle表示，主要原因是支付给Coinbase的分销成本增加了2.166亿美元。此外，与新的战略分销合作关系相关的其他分销激励成本增加了7410万美元，其中包括向Binance支付的6025万美元的一次性预付费用。

　　和商户结算等场景的应用，拓展使用边界。而在所有分销合作中，Coinbase持有绝对优势，近乎“躺赢”。2023年8月，Circle从Coinbase收购了他们的联盟公司Centre Consortium LLC剩余的50%股权，实现对USDC的完全控制。Centre随之解散，其后两者新签订了分销合作协议——Circle与Coinbase分别按持有比例获取其平台上的储备收入，同时Coinbase还可以获得剩余收入（扣除特定成本后）的50%。