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　　本期“美股最强50股”为您带来一家成功实现根本性战略转型的独特企业——Strategy Incorporated（MSTR）。该公司最初以企业级商业智能软件起家，但自 2020 年起，在创始人 Michael Saylor 的推动下，MSTR 开启了其历史上最激进的战略大转折：将比特币纳入公司核心财政储备。如今，MSTR 已成为全球最大的上市企业比特币金库，持有量占全球比特币总供应量约 3%，使其成为数字资产经济中不可忽视的战略玩家。

　　这种转型使得 MSTR 的投资逻辑彻底改变。它不再仅仅是一家软件公司，而是一台通过精妙的资本市场运作，持续高效地增持比特币的机器，为投资者提供了一种具备独特杠杆效应的比特币代理工具。在全球宏观经济面临法币贬值压力、机构资金加速涌入数字资产的大背景下，MSTR 凭借其强大的资本市场引擎和巨大的比特币敞口，正处于捕获下一轮牛市红利的关键位置。对于看好数字资产前景并寻求超额回报的投资者而言，MSTR 正在以其独有的软件 + 数字资产金库模式，重新定义其在华尔街的价值定位。

　　回顾上一个完整财年（2024 财年，截至 2024 年 12 月 31 日），MSTR 表现出软件收入下滑与策略指标高增长并存的特点，并受会计规则影响录得巨额亏损。公司总营收为 4.64 亿美元，同比下降 7%。受比特币价格波动影响，公司需计提巨额数字资产减值损失，导致全年录得净亏损 11.67 亿美元（其中 Q4 2024 单季计提减值超过 10 亿美元）。然而，在策略性指标上，公司展现出惊人的效率：2024 财年“比特币收益率”（BTC Yield）高达 74.3%，大幅超额完成目标，证明其通过资本运作持续增加每股比特币持有量的策略极为高效。

　　首先，公司凭借约 640,031 枚比特币（占全球供应量约 3%）的巨额持仓，坐稳了全球最大上市企业比特币金库的头把交椅。这一规模化的持仓不仅提供了一个极具吸引力的带杠杆的比特币代理效应，更在全球宏观环境变动时，能够捕获寻求价值储存资产的全球性需求。在地缘政治不确定性加剧、多国货币波动性升高的背景下，MSTR 为投资者提供了一个直接参与“法币贬值交易（Fiat Debasement Trade）”的有效途径。