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　　中国外汇投资研究院研究总监李钢对中新经纬表示，金银比于近期再次跌破50，一方面是因为全球货币环境正进入从高利率周期向流动性重新宽松推进的过渡期，实际利率下行推动贵金属整体重估，白银对利率和流动性变化更为敏感，涨幅天然放大。另一方面，新能源、光伏、半导体等产业链对白银的实物需求持续扩张，使白银不再只是跟随黄金的影子资产，而是具备独立供需逻辑的战略金属。当金融资金发现白银同时具备避险与景气属性时，金银比自然被快速压缩。

　　具体来看，瞿瑞从三方面分析了银价中长期的支撑因素：首先，从供需层面看，在光伏与新能源需求的驱动下，白银供给已连续5年小于需求，同时矿产白银产量增长有限、全球白银库存处于历史低位，供需缺口持续扩大为价格提供有力支撑。其次，美国将白银加入2025年关键矿产清单，其战略资源属性强化。同时，特朗普政府政策不确定性与地缘政治风险持续催生避险需求，白银作为贵金属的避险属性凸显，且金价上涨带动银价上行。最后是美联储仍在降息周期，实际利率下行利好贵金属，助推银价走高。

　　对于白银投资，需要注意哪些风险？瞿瑞称，对于普通投资者，投资白银首先需要严控仓位、规避高杠杆，可采用金字塔式建仓策略，单笔投资设置相应止损线以防止大幅回撤。其次，成本控制方面需警惕隐形损耗，如实物白银的溢价，白银ETF的年费率，以及纸白银点差与T+D手续费、延期费，避免频繁操作增加成本。再次，投资者需加强流动性管理，同时预留退出通道，不投资小众平台的非标准化产品，确保资产能较快变现，同时可跟踪伦敦银库存、COMEX仓单变化以判断市场流动性。