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　　 反映功能 3.2.2 金融市场分类 （1） 按金融交易场所分类 按照金融交易是否存在固定场所，金融市场划分为有形市场和无形市场。  有形市场是指有固定的交易场所、 有专门的组织机构和人员、 有专门设备的有 组织的市场。典型的有形市场是交易所。  无形市场是在证券交易所外进行金融资产交易的统称。 它没有集中、 固定的交 易场所，通过现代化的电信工具和网络实现交易。很多场外市场都是无形市 场。 （2） 按金融工具发行和流通特征分类 按照金融工具发行和流通特征，金融市场划分为发行市场、二级市场、第三市场和 第四市场。  发行市场。金融资产首次出售给公众所形成的市场，又称一级市场。  二级市场。金融资产发行后在不同投资者之间买卖流通所形成的市场，又称 流通市场。  第三市场。指证券在交易所上市，在场外市场通过交易所会员的经纪人公司 进行交易的市场。相对交易所交易来说，它具有限制少、成本低、清算结算 便利的优点。  第四市场。指大宗交易者利用电脑网络直接进行交易的市场，中间没有经纪 人的介入。这种交易通常具有隐蔽、低成本，单笔成交大，但交易离散的特 点。 （3） 按照交易标的物分类 按照交易标的物的不同，金融市场划分为货币市场、资本市场、金融衍生品市场、 外汇市场、保险市场和贵金属及其他投资品市场。 3.3 金融市场的发展 3.3.1 国际金融市场的发展 （1） 全球资本流动日益自由化，金融市场价格联动性增强 （2） 全球金融市场监管标准与规则逐步趋同 （3） 全球金融市场交易方式逐步融合，清算方式趋于统一 （4） 全球衍生品市场快速发展 3.3.2 中国金融市场的发展 （1） 金融市场体系基本形成 （2） 金融市场功能不断深化

　　（3） 债券市场在个人理财中的应用  国内银行代理的债券主要包括政府债券、金融债券、公司债券等  一些商业银行开发了大量与债券相关的理财产品， 主要是通过投资银行间市场 债券类金融工具来获取投资收益  与同期限的存款相比，债券收益相对较高 3.6 金融衍生品市场 3.6.1 市场概述 金融衍生品是从标的资产派生出来的金融工具。这类工具的价值依赖于基本标的资产 的价值。 （1） 金融衍生品市场分类  按照基础工具的种类划分， 金融衍生品可以分为股权衍生品、 货币衍生品和利 率衍生品 按照交易场所划分， 金融衍生品可以分为场内交易工具和场外交易工具。 前者 如股指期货，后者如利率互换等 按照交易方式划分，金融衍生品可以分为远期、期货、期权和互换

　　 回购市场是通过回购协议进行短期货币资金借贷所形成的市场。  本质上，回购协议是一种以证券为抵押品的抵押贷款。 （5） 短期政府债券市场  短期政府债券市场是以发行和流通短期政府债券所形成的市场。  特点：违约风险小、流动性强、交易成本低和收入免税等 （6） 大额可转让定期存单市场  大额可转让定期存单市场是银行大额可转让定期存单发行和买卖的场所。  特点：不记名；金额较大；利率既有固定的，也有浮动的，一般比同期限的定 期存款的利率高；不能提前支取，但是可以在二级市场上流通转让。 （7） 货币市场基金市场 货币市场基金是指投资于货币市场上短期(一年以内，平均期限 120 天)有价证 券的一种投资基金。 3.4.3 货币市场在个人理财中的运用  不同货币市场的理财产品特点不同：  货币市场基金由于具有很强的流动性， 收益高于同期银行定期存款， 是银行储蓄的 良好替代品  人民币理财产品、信托产品投资期限固定，收益稳定，适合有较大数额闲置资金的 投资者购买 3.5 资本市场 （1） 资本市场是筹集长期资金的场所，资本市场也称中长期资金市场 （2） 在资本市场上资金融通的期限一般在一年以上 （3） 具体按金融工具的基本性质分类，资本市场包括股票市场、债券市场和证券投 资基金市场 3.5.1 股票市场 （1） 股票市场概述 股票的定义  股票是由股份公司发行的、表明投资者投资份额及其权利和义务的所有权凭证  是一种能够给持有者带来收益的有价证券，其实质是公司的产权证明书  股票市场又被称为权益市场 股票的分类  根据股东享有权利和承担风险大小不同，股票分为普通股股票和优先股股票

　　（3） 金融市场基本制度建设日益完善 （4） 金融市场对外开放程度不断提高 3.4 货币市场 3.4.1 货币市场概述 （1） 货币市场的定义。  货币市场工具包括政府发行的短期政府债券、商业票据、银行承兑汇票、资金 拆借、可转让的大额定期存单以及货币市场共同基金等。  融通短期资金的市场 （2） 货币市场的特征  低风险、低收益  期限短、流动性高  交易量大、交易频繁 3.4.2 货币市场组成 （1） 同业拆借市场  同业拆借指银行等金融机构之间相互借贷资金余额，以调剂资金余缺。  同业拆借利率的形成机制分为两种： 一种是由拆借双方当事人协定， 这种机制 下形成的利率主要取决于拆借双方拆借资金愿望的强烈程度，利率弹性较大； 另一种是借助中介人经纪商， 通过公开竞价确定， 这种机制下形成的利率主要 取决于市场拆借资金的供求状况，利率弹性较小。  在国际货币市场上， 最典型的、 最有代表性的同业拆借利率是伦敦银行同业拆 借利率(LIBOR)，它是浮动利率融资工具的发行依据和参照。 （2） 商业票据市场  商业票据是大公司为了筹措资金，以贴现的方式出售给投资者的一种短期无 担保信用凭证。  它具有期限短、成本低、方式灵活、利率敏感、信用度高等特点。  商业票据的市场主体包括发行者、投资者和销售商。 （3） 银行承兑汇票市场  银行承兑汇票市场是以银行承兑汇票为交易对象的市场， 银行对未到期的商业 汇票予以承兑，以自己的信用为担保，成为票据的第一债务人，出票人只第 二责任。  特点：安全性高、信用度好；灵活性好 （4） 回购市场

　　3.1 金融市场概述 3.1.1 金融市场概念 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其交易机制的总和：  它是金融资产进行交易的有形和无形的“场所” ，主要包括场内市场、场外市场、 电子市场等  它反映了金融资产供应者和需求者之间的供求  它包含了金融资产的交易机制，其中最主要的是价格(包括利率、汇率及各种证券 的价格) 形成机制，以及交易后的清算和结算机制 3.12 金融市场特点 （1） 市场商品的特殊性 （2） 市场交易价格的一致性 （3） 市场交易活动的集中性 （4） 交易主体角色的可变性 3.13 金融市场构成要素 金融市场的构成要素包括主体、客体和中介 （1） 金融市场的主体。参与金融市场交易的当事人是金融市场的主体，包括企业、 政府及政府机构、中央银行、金融机构、居民个人。 （2） 金融市场的客体。金融市场的客体是金融市场的交易对象，即金融工具，包括 同业拆借、票据、债券、股票、外汇和金融衍生品等。 （3） 金融市场的中介。在资金融通过程中，中介在资金供给者与资金需求者之间起 着媒介或桥梁的作用。金融市场的中介大体分为两类：交易中介和服务中介。 3.2 金融市场的功能和分类 3.2.1 金融市场功能 （1） 微观经济功能  融资功能  财富管理功能  避险功能  交易功能 （2） 宏观经济功能  资源配置功能  调节功能

　　 按票面是否记载投资者姓名，股票分为记名股票和无记名股票  按投资主体的性质，股票分为国家股、法人股和社会公众股  按照股票是否流动可将其分为流通股及非流通股  根据我国特殊国情，我国上市公司股票还可分为 A 股、B 股、H 股、N 股、 S股 股票市场  股票市场是股票发行和流通的场所  股票市场可以分为一级市场、二级市场，一级市场也称为股票发行市场，二级 市场也称为股票交易市场  股票市场是上市公司筹集资金的主要途径之一 （2） 股票市场交易机制 ① 股票的发行与交易  股票发行市场又被称为股票的一级市场，股票发行者目的在于扩充经营资本  股票交易市场又称股票二级市场，是已发行股票在投资者之间进行交易的市场  证券交易遵循时间优先和价格优先的原则 ② 股票价格指数  简称股价指数，是用来衡量计算期一组股票价格相对于基期一组股票价格的变 动状况的指标  股票市场总体或局部动态的综合反映  我国的主要股票价格指数：有沪深 300 指数、上证综合指数、深证综合指数、 深证成分股指数、上证 50 指数和上证 180 指数  境外主要股票价格指数：道琼斯股票价格平均指数、标准普尔股票价格指数、 NASDAQ 综合指数、 《金融时报》 股票价格指数、 恒生股票价格指数和日经 225 （3） 股票市场的职能  积聚资本：发行股票来为公司筹集资本  转化资本：股票的流通转让  转化资本：非资本的货币资金转化为生产资本  股票定价：股票的价格是由股票市场中的供求决定 （4） 股票投资在个人理财中的应用  股票市场投资风险较大，投资需要慎重选择  商业银行也发行了间接投资于股票市场的理财产品，这类产品的风险收益特征 与直接进行股票投资有较大不同

　　3.5.2 债券市场 （1） 债券市场概述 债券的定义  债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权凭证  表明发行人负有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日偿还本金的责任  又称为固定收益证券  可以上市流通 债券的特征  偿还性，债券有事先约定的偿还期限，债务人必须按期向债权人支付本息  流动性，债券持有人可以在二级市场自由转让债券  安全性，债券持有人的收益相对固定，这使得债券投资的风险明显低于股票  收益性，债券能为投资者带来一定的收入 债券的收益来源有三个：①利息收益；②资本利得，投资者可以通过债券交易 取得买卖差价； ③债券利息的再投资收益 债券的分类  发行主体不同，债券可划分为政府债券、金融债券、公司债券和国际债券等  按期限不同，债券可划分为短期债券、中期债券和长期债券  利息的支付方式不同，债券可划分为附息债券、一次还本付息债券和贴现债券  按票面利率不同，债券可以划分为零息债券、定息债券和浮息债券 债券市场 债券市场是发行和买卖债券的场所，是金融市场的一个重要组成部分 债券市场的功能  融资功能  价格发现功能  中央银行对金融进行宏观调控的重要场所 （2） 债券市场发行和交易机制 ①债券的发行  债券市场分为两个层次：一是债券发行市场，也称一级市场；二是债券流 通市场，也称二级市场 除政府和金融机构外，公司同样可以发行债券