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广电计量(002967):华泰联合证券有限责任公司关于广电计量检测集团股份有限公司2025年度向25年全球Top加密货币交易所权威推荐特定对象发行A股股票并在主板上市之上市保荐书
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作为广电计量检测集团股份有限公司(以下简称“广电计量”“发行人”“公司”)向特定对象发行 A股股票并在主板上市的保荐人,华泰联合证券有限责任公司及其保荐代表人已根据《中华人民共和国公司法》(以下简称“《公司法》”)、《中华人民共和国证券法》(以下简称“《证券法》”)等法律法规和中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)及贵所的有关规定,诚实守信,勤勉尽责,严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书,并保证所出具文件真实、准确、完整。
环境保护监测;网络与信息安全软件开发;企业管理咨询;专用化 学产品制造(不含危险化学品);计量服务;仪器仪表修理;机动 车检验检测服务;电子、机械设备维护(不含特种设备);办公设 备耗材销售;人力资源服务(不含职业中介活动、劳务派遣服务); 海洋环境服务;汽车租赁;信息系统集成服务;土壤环境污染防治 服务;环保咨询服务;物业管理;技术服务、技术开发、技术咨询、 技术交流、技术转让、技术推广;生物化工产品技术研发;大气环 境污染防治服务;水环境污染防治服务;普通货物仓储服务(不含 危险化学品等需许可审批的项目);业务培训(不含教育培训、职 业技能培训等需取得许可的培训);环境应急治理服务;装卸搬运; 软件开发;化工产品销售(不含许可类化工产品);消防技术服务; 运输货物打包服务;实验分析仪器销售;工程和技术研究和试验发 展;生态资源监测;信息技术咨询服务;专用化学产品销售(不含 危险化学品);建设工程质量检测;辐射监测;安全评价业务;放 射性污染监测;农产品质量安全检测;室内环境检测;放射卫生技 术服务;道路货物运输(不含危险货物);职业卫生技术服务;道 路货物运输(网络货运);国防计量服务;认证服务;检验检测服 务;安全生产检验检测;船舶检验服务;特种设备检验检测服务; 雷电防护装置检测。
公司聚焦服务于特殊行业、汽车、新能源、集成电路、商业航天、通信、低空经济、人工智能等国家战略性产业,围绕客户的产品研发和科技创新活动,提供计量、可靠性与环境试验、集成电路测试与分析、电磁兼容检测、材料与化学分析、软件测试、网络安全与数据治理等“一站式”计量检测技术服务。公司拥有 CMA、CNAS、CATL及特殊行业资质等经营资质,在全国主要经济圈拥有多家分子公司,形成了覆盖全国的技术服务体系和业务营销体系,已成为众多特殊行业机构、大型整车厂及供应链企业、科研院所认可的品牌。
公司作为独立第三方检验检测服务机构进行经营活动,将技术和服务融入品牌,公信力、品牌和声誉是公司生存和发展的根本,也是取得检验检测服务订单的重要原因。公司历来十分重视公信力、品牌和声誉的维护,建立了严格的内部质量控制管理体系,强化服务过程中的技术管理和质量管理,确保检验检测数据真实、客观、有效,严格管控检验检测证书报告的制作、审批和签发环节,确保证书报告的独立性和公正性。公司一旦发生公信力、品牌和声誉受损的事件,将严重影响客户的选择,进而影响公司业务开展,严重情况下,将影响公司的持续经营。
检验检测服务业是政策导向较强的行业,政府的发展政策影响着行业的发展速度。公司近年快速发展得益于政府对检验检测服务业的行政监管逐步开放、市场化程度逐步提高。虽然检验检测服务业市场化发展已被国家政策方针所确认,但随着各方机构不断涌入,检验检测服务供给量快速增加,市场竞争加剧,主管部门可能对现有产业政策、行业资质认证标准、市场准入规则和行业标准进行调整,或者出台对特定细分行业发展不利的政策或规定,将对公司的经营发展产生不利影响。
报告期各期末,发行人应收账款账面价值分别为 120,176.23万元、127,404.74万元、132,778.11万元和 137,503.19万元,占当期末流动资产的比例分别为41.08%、38.59%、40.67%和 45.32%,报告期内,公司的主要客户为大型装备企业、乘用车整车制造企业、电子电器设备制造企业、家电产品制造企业、航天航空和轨道交通领域内的大型制造商等,资信优良、回款记录良好,且多与公司保持长期合作关系。但随着公司经营规模的扩大,应收账款可能逐步增加,应收账款的大幅增加会造成公司的经营性现金流减少,可能导致应收账款周转率大幅下降,增加公司的经营风险。如公司采取的收款措施不力或客户信用发生变化,公司应收账款发生坏账的风险将加大。
公司主要客户为大型装备企业、乘用车整车制造企业、电子电器设备制造企业以及政府部门。特殊行业、汽车行业大客户,以及生态环境检测和食品检测等政府采购,一般在上半年做计划,进行采购立项、履行招标等程序,而由于计量检测业务周期较长,实际合同履行完成时间基本集中在下半年,导致四季度计量检测收入明显提升。公司销售收入具有各季度的不均衡性,而费用发生则相对均衡,导致公司上半年营业收入及利润较低,存在季节性波动风险。
2022年至 2024年,发行人生产基地投资建设规模较大,固定资产、无形资产、使用权资产、长期待摊费用的折旧摊销金额合计分别为 45,839.21万元、43,653.76万元和 46,019.00万元,占当期净利润的比例为 241.10%、211.72%和128.04%,占比相对较大。同时,发行人基于市场变化和客户需求计划新建募集资金投资项目,将进一步增加固定资产投入,从而提升折旧摊销规模,若后续公司经营业绩的增加幅度低于折旧摊销的增加幅度,公司存在因折旧或摊销增加而导致利润下降的风险。
报告期各期末,母公司的资产负债率分别为 26.17%、33.90%、46.80%和45.99%;公司短期借款与长期借款的余额之和分别为 71,554.25万元、119,399.59万元、154,054.18万元和 160,920.63万元。母公司资产负债率和公司借款余额随着生产经营规模的扩大,呈上升趋势。公司资金状况、盈利能力、现金流、外部融资能力以及资金管理安排等因素综合影响公司的偿债能力和流动性。目前公司与多家商业银行保持着良好的合作关系,在与其长期合作中形成了良好的商业信用。如未来公司经营情况发生重大不利变化、或公司外部融资渠道受限、或紧张,公司将面临一定的债务偿付风险。
公司本次向特定对象发行股票募集资金投资项目,系依据公司战略发展目标规划,在充分考虑国家相关产业政策、行业发展趋势及公司现有业务经营现状,经过充分的规划分析和可行性论证后进行的决策。但在该等项目的具体实施过程中,公司可能面临产业政策变化、下业投资景气程度变化、客户技术路线变化导致对计量检测需求变化等诸多不确定因素,从而可能导致项目的投资成本、项目达产周期、投资收益率偏离预期效果,因此存在募集资金投资项目可能无法为公司带来预期经济效益的风险。
公司本次募投项目将采购大量长期资产,涉及规模较大的设备采购、实验室建设等资本性支出,项目的实施将新增相应的固定资产折旧和长期待摊费用,折旧摊销费用金额相应增加。本次募集资金投资项目建设完成后,预计每年新增折旧和摊销的最高金额为 13,266.79万元,占公司 2022-2024年均净利润比例为52.66%,且公司已对募集资金投资项目进行了充分的可行性论证,但如果未来行业政策、市场环境或技术路径发生重大变化,导致募集资金投资项目不能实现预期收益,则新增折旧和摊销费用将对公司未来的盈利情况产生不利影响。
公司本次募集资金投资项目系基于公司整体发展战略,有针对性的加强公司对于战略新兴行业的专项服务能力,以及加强公司对于增长潜力较好的西安区域支持培育力度。虽然公司已对募集资金投资项目进行了充分的可行性论证,但是由于募集资金投资项目建设周期较长,若在建设过程中,部分项目对应行业的政策导向、市场环境或技术路径发生重大变化,将导致对应项目的继续推进有损公司利益。若公司经充分研判后,确定部分募投项目继续实施将会给公司带来经济损失、损害投资者利益,则对应募集资金投资项目存在终止或变更的风险。
本次向特定对象发行股票采取竞价发行方式,本次发行的定价基准日为发行期首日。发行价格不低于定价基准日前 20个交易日股票交易均价的 80%(即“发行底价”,定价基准日前 20个交易日公司股票交易均价=定价基准日前 20个交易日股票交易总额/定价基准日前 20个交易日股票交易总量)。若公司在定价基准日至发行日的期间发生派息、送股、资本公积金转增股本等除权、除息事项,本次发行的发行底价将进行相应调整。调整方式如下:
孙博先生,保荐代表人,管理学硕士。2016年开始从事投资银行业务,曾负责或主要参与的项目包括佛塑科技发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金(在审)、招商蛇口发行股份购买资产并募集配套资金之募集配套资金向特定对象发行、招商蛇口2024年公司债、熵基科技A股 IPO、前沿生物 A股 IPO、华阳国际A股 IPO、中交集团收购碧水源控股权等项目。除此之外,还参与了多家上市公司及拟上市公司的改制、辅导、财务顾问等工作,具有丰富的投资银行工作经验。
汪乐林先生,保荐代表人,注册会计师,会计学硕士。2017年开始从事投资银行业务,曾负责或主要参与的项目包括立新能源A股 IPO、豪恩汽电A股IPO、凯格精机A股 IPO、秋田微A股 IPO、甘源食品A股 IPO、地铁设计2025年发行股份购买资产并募集配套资金(在审)、宏泽科技(新三板)挂牌、山东高速集团间接收购北清环能控制权、雪峰科技2022年发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金、英维克2020年非公开发行。除此之外,还参与了多家上市公司及拟上市公司的改制、辅导、财务顾问等工作,具有丰富的投资银行工作经验。
1、按照交易所相关规定对发行人的相关披露事项进行核查并发 表专项意见,包括上市公司募集资金使用情况、限售股票及其 衍生品种解除限售等。 2、控股股东出现下列情形的,就相关事项对上市公司控制权稳 定和日常经营的影响、是否存在侵害上市公司利益的情形以及 其他未披露重大风险发表意见并披露: (一)所持上市公司股份被司法冻结; (二)质押上市公司股份比例超过所持股份 80%或者被强制平 仓的; (三)交易所或者保荐人认为应当发表意见的其他情形。
1、定期现场检查:按照交易所相关规定对上市公司的相关事项 进行定期现场检查。上市公司不配合保荐人、保荐代表人持续 督导工作的,督促公司改正,并及时报告交易所。 2、专项现场检查:出现下述情形的,保荐人及其保荐代表人督 促公司核实并披露,同时自知道或者应当知道之日起 15日内按 规定进行专项现场核查。公司未及时披露的,保荐人应当及时 向交易所报告: (一)存在重大财务造假嫌疑; (二)控股股东、实际控制人及其关联人涉嫌资金占用; (三)可能存在重大违规担保; (四)控股股东、实际控制人及其关联人、董事、监事和高级 管理人员涉嫌侵占公司利益; (五)资金往来或者现金流存在重大异常; (六)交易所或者保荐人认为应当进行现场核查的其他事项。