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　　综上所述，联合动力为新能源汽车核心零部件第三方供应商，主要产品为电驱系统(电控、电机、三合一/多合一驱动总成)和电源系统，电驱系统为联合动力贡献超八成主营业务收入。而2022-2023年，国内新能源乘用车动力系统零部件由第三方供应的市场份额逐年下滑。且报告期内，联合动力的大客户广汽集团进入电驱自研自产阶段，其自研自产的电池、电驱等关键核心零部件均实现量产搭载。而另一客户小米汽车，已开始布局新能源汽车电驱系统或电机自研自产。基于上述情形，关于联合动力跟报告期内大客户的后续合作，或值得关注。

　　据精进电动签署日期为2021年10月21日的招股说明书(以下简称“精进电动招股书”)，募投项目之一“新一代电驱动系统产业化升级改造项目”(以下简称“电驱动升级改造项目”)拟募集5亿元，对部分生产单一驱动电机总成的产能，进行升级改造。该项目实施前，精进电动具备每年15万套单总成电驱动系统(单一驱动电机总成)的生产能力；升级改造后，具备每年10万套多总成电驱动系统(驱动电机总成+传动总成)、每年5万套单总成电驱动系统(单一驱动电机总成)的生产能力。

　　经测算，汇川技术年报披露的常州二期项目2022年当期增加金额为28,353.27万元，而联合动力签署于2024年12月25日招股书披露该项目2022年当期增加金额为26,370.81万元，差额达1,982.46万元。且汇川技术年报披露的常州二期项目2023年当期增加金额为2,376.11万元，而联合动力签署于2024年12月25日招股书披露该项目2023年当期增加金额4,358.57万元，差额为-1,982.46万元。

　　据深证审纪〔2025〕15号，国泰海通在执行中鼎恒盛气体设备(芜湖)股份有限公司(以下简称“中鼎恒盛”)首次公开发行股票并在创业板上市项目保荐工作中，存在未充分关注中鼎恒盛存在的重大内部控制缺陷、未对中鼎恒盛财务信息的可靠性予以审慎核查、未充分核查中鼎恒盛研发费用内部控制的有效性、未充分关注中鼎恒盛收入确认存在的不规范情形、对中鼎恒盛实际控制人资金占用流向以及关键岗位人员的资金流水核查不到位、未督促中鼎恒盛及时披露对赌协议的特殊权利条款。

　　此外，联合动力作为新能源汽车核心零部件的独立第三方供应商，其超八成主营业务收入来自销售电驱系统，下游主要为整车企业且前五客户收入占比超六成。而2022-2023年，国内新能源乘用车动力系统零部件由第三方供应的市场份额逐年下滑。报告期内，联合动力的大客户广汽集团进入电驱自研自产阶段，另一客户小米汽车，已开始布局新能源汽车电驱系统或电机自研自产。基于上述情形，关于联合动力跟报告期内大客户的后续合作，或值得关注。