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　　其次，他指出，全球债务的高速增长已难以为继，传统安全资产的定义正在被重新定义。一系列内外部冲击正在侵蚀美元资产的传统安全特性。一方面，美国联邦债务规模持续攀升，财政可持续风险不断上升。数据显示，截至2025年8月，美国联邦政府债务总额突破37万亿美元，债务与GDP之比超过120%，债务负担已极为沉重。另一方面，8月22日美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话中揭示了控制通胀与维持就业之间的挑战。在美元维持相对高利率的背景下，美国政府的债务利息支出显著增加，形成财政困境与高利率相互制约的恶性循环。巴曙松表示，黄金和比特币价格上涨的背后，反映出市场对法定货币购买力下降的担忧，也与去美元化进程密切相关。