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　　近年来，随着信息技术的不断改善与发展，大多数交易所不再局限于传统的交易撮合，而逐渐转向拓展上下游产业链，如衍生品、数据服务、技术输出和清算存管业务等。以已上市且具有一定代表性的四家交易所集团为例，技术发展打破了传统交易所产业边界，交易所不再局限于交易业务。如表1、表2所示，交易所集团均涉足信息、数据服务、交易、技术、清算等多项业务且各有侧重。其中，数字化应用相关的技术占比逐步扩大，成为各大交易所集团收入的重要组成部分。

　　引述肖钦2020年“全球主要证交所国际化经验与中国的选择”一文中的数据，纽交所在21世纪初开始推动公司化改制和电子化交易，2004年纽交所正式启用电子交易系统“NYSEDirect+”，2007年纽交所与泛欧证券交易所合并组建纽约泛欧交易所集团（NYSEEuronext），截至2019年底，合并后的交易所集团总资产达945亿美元，年营收达52亿美元，利润总额27亿美元。从业务分布来看，交易清算手续费是集团最主要的业务收入来源，而数据服务收入已连续四年超过20亿美元，成为集团第二大收入增长点。

　　从历史进程来看，无论是港口商品贸易，还是早期交易所内合约交易，都是靠面对面的公开喊价方式进行交易。而近几十年来信息技术的不断发展导致期货交易所进一步创新产品与服务，交易所系统常常得到整合，其性能得到不断提升。毋庸置疑的是，交易所的核心竞争力将体现在高端信息技术的比拼上：2010年，伦敦证券交易所（隶属于伦敦交易所集团）创下126微秒（1微秒=百万分之一秒）的世界最快交易所速度。2011年，当时全球最快系统Reach（为纳斯达克交易所集团所开发）的交易速度可达到90微秒，其持续不断的升级换代使得纳斯达克交易所集团的交易系统一直处于交易所行业的领先地位。

　　部分交易所集团近些年财务报告中重点提及数字化应用进程及前景预测，纳斯达克交易所集团已为几十个国家的上百个市场主体（包括交易所、清算所、中央证券托管机构、监管机构等）提供全球领先的市场技术解决方案。集团利用诸如用于证券发行与结算的区块链技术、云交易与清算等技术持续提供下一代技术解决方案;伦敦交易所集团指出，安全、稳定、高效的技术是集团业务运转的关键，将持续研究新兴技术，如分布式记账技术、云计算、机器学习和大数据的应用。

　　（1）纳斯达克交易所集团在用系统介绍。纳斯达克交易所集团拥有领先的市场技术，为全球100多个组织（包括交易所、清算所、中央证券存管机构和监管机构等）提供关键技术解决方案，关键商业应用包括交易、清算、交付服务、指数计算平台等多个方面，其中：（a）交易方面。纳斯达克交易所集团为包括新加坡交易所、日本商品交易所在内的几十家交易所提供撮合技术，其交易平台可支持任何资产、任何时间、任何地点的交易，兼具扩展性与适应性。纳斯达克交易所集团提供多个撮合引擎：满足中小型交易所使用需求的纳斯达克撮合引擎，支持多类别资产和金融工具交易且交易量较高的纳斯达克多重撮合引擎，支持OTC交易、具有谈判、自由交易等功能的纳斯达克混合匹配引擎等。其主要特点有：以单个解决方案支持多个资产类别的撮合，每秒可处理超过100000笔交易，延迟约为40微秒。（b）清算方面。纳斯达克交易所集团为全球多家清算所（包括纳斯达克清算）提供清算技术，可支持交易所、场外交易的多币种、多市场、多模式的清算业务，可进行实时风险汇总与交叉保证金的审核，区块链技术的集成应用可实现交易追踪。

　　（2）63卫星科技有限公司开发系统简介。63卫星科技有限公司（63 Moons Technologies Limited，简称“63公司”）致力于为印度国内外提供技术解决方案、建立用户友好型金融平台、创建数字市场;在印度、中东、非洲和东南亚创建绿色金融市场与生态系统，其中投资或提供技术支持的创新型交易所包括印度多种商品交易所（MCX）、迪拜黄金与商品交易所（DGCX）等。63公司的关键商业应用包括交易所、清算所与存管业务等多个方面，其中，63公司已开发的交易所技术解决方案包括：（a）DOME，下一代金融市场的首选交易所交易平台（在线交易软件），涵盖整个交易生命周期，能够处理多资产、多币种的大宗商品交易。（b）TRADEDART，高度可扩展、稳健且可定制的、基于网络的交易解决方案，可提供拍卖、连续交易、场外交易或创新交易模式，以便更好地发现价格。（c）POWERARMS，可满足能源市场（包括绿色能源、碳排放等）的电子交易、风险管理、结算清算等各种需求。（d）MARKETXSTREAM，提供先进分析和企业债务（合约）量化的实时解决方案，可满足全球交易所日益增长的需求：低延迟、实时回报、高吞吐量，且具备完整的市场传播深度。（e）FOVEA，可以监控交易所、监管机构及业务等交易活动的系统，是63公司开发的、反应相当灵敏的风险管理解决方案，可实现不同细分市场、不同资产类别风控方面的智能预警。

　　63公司已开发如下清算所技术解决方案：CNS（Clearing and Settlement application），基于组件式分层架构的稳健、多元的交易后解决方案，可实现交易后的清算结算等全面操作，可实现抵押品的柔性管理，真正实现清算、结算功能的易维护性和可操作性。（b）Risk management，积极、实时量化风险价值的风险管理系统。该系统基于为市场广泛接受的CME-SPAN、风险价值（VaR）和拇指规则等模型，提供对企业债务（合约）进行高级分析和量化的实时解决方案;具备有效识别、减少交易者投资组合相关风险的功能。

　　高标准布局智能化、数字化交易生态系统建设成为现阶段的重要命题，应将成熟的交易体系、清算体系、服务体系做全面数字化升级。借鉴印度63卫星科技公司建设数字化交易所的模式，依托区块链、大数据、云计算、物联网等现代信息技术推进科技创新，打造集交易所模块、清算模块、资产存托模块、分级会员前中后台模块、监管模块等于一体的智能化、数字化交易生态系统。依托浙江数字产业优势、发展自有技术，将传统交易所模式进行全面的智能化數字化升级。依托国家“一带一路”倡议，建立大宗商品交易的新路径和新秩序。